人工智能会取代风险投资人吗？

去年秋天，一群风投人士正热衷于向人工智能领域砸下创纪录的资金，与此同时，另一群“投资人”也在评估一家名为‘无限人工智能研究所’的新创公司——它开发能自动优化AI模型的软件。有趣的是，这些投资人全是AI代理，隶属于2025年上线的自主投资网络ADIN（Autonomous Deal Investing Network）。ADIN用AI替代人类分析师：输入一份融资路演材料，它能在约一小时内输出详尽的商业模式分析、创始团队评估、尽职调查问题清单、合规风险提示、可触达市场规模估算及建议估值。平台内设十余种不同‘人格’的AI投资人，例如专注底层技术的‘科技先知’、审视财务基本面的‘单元大师’、寻找市场垄断潜力的‘垄断制造者’（灵感来自彼得·蒂尔）。当多数AI代理达成共识，系统即建议基金对该项目的投资额。

ADIN联合创始人亚伦·赖特指出，传统风投成功率极低：仅约1%的项目能带来10倍以上回报，四分之三的项目甚至无法收回本金。他认为AI将推动风投进入‘魔球时代’（Moneyball Era）——用数据驱动取代凭直觉押注，提升筛选效率、降低成本、淘汰劣质项目。他预测，几年内AI代理或将成为全球最顶尖的风险投资人之一。

然而，AI对风投业的冲击是双重的：一面是‘赋能’，一面是‘消解’。多位资深风投人士承认AI正逐步接管重复性工作，如初筛创始人邮件、撰写投资备忘录、拓展项目源、甚至为创始人打分；但他们在关键环节仍坚持人工介入——比如亲自面见创始人、依赖人脉网络做‘人品背书’、凭经验判断‘不可量化’的潜力（有人比喻为‘在幼儿园就挑出迈克尔·乔丹’）。ADIN目前仍需人类提供项目源（由‘风投 scout’推荐），并保留‘最后一公里’决策权：AI可能过度乐观，需人类复核；也曾发现AI集体看好的项目，在面谈后因竞品问题被否决。

更深层的挑战在于：AI本身正在瓦解风投赖以生存的前提。过去十年VC主要靠SaaS（软件即服务）公司赚钱，而如今，借助AI编程工具和‘氛围码农’（vibe coders），一个初创团队花不到10万美元就能做出过去需200万美元种子轮才能支撑的产品。像AI图像生成工具Midjourney，仅靠百人团队、年营收超3亿美元就成为独角兽，全程未接受VC融资。这意味着：钱还在，但创业者不再需要它了——这才是风投真正的‘存在性危机’。

长远看，VC行业可能被迫回归本源：聚焦真正烧钱、难复制的硬科技领域（如机器人、生物科技、基础大模型研发），成为连接科学突破与商业落地的小众专业桥梁。而当大量基金无优质项目可投、只能争夺极少数真正需要资金的标的时，行业或将面临结构性萎缩——不是被AI取代岗位，而是被AI‘取消需求’。