卡尔希公司暂时被内华达州禁止运营

这是美国首次有州政府强制要求预测市场公司Kalshi停止在该州运营。纠纷始于一年多前，内华达州监管机构向Kalshi发出停止令，要求其下架体育类事件合约。此后案件在州法院与联邦法院之间反复移送，形成所谓“管辖权泥潭”，Kalshi一度得以继续经营。法院已签发为期14天的临时限制令（TRO），之后将决定是否延长为贯穿整个诉讼期的初步禁令——业内律师普遍预期会如此。近期Kalshi处境艰难：亚利桑那州检察长刚对其提起刑事指控，指其非法经营赌博；而Kalshi则抢先起诉该州监管机构，试图阻止其适用州赌博法。全美多地（如俄亥俄州、田纳西州、马萨诸塞州）正同步展开类似诉讼，核心争议在于：以Kalshi为代表的预测市场平台向18岁以上美国人销售体育赛事结果合约（如赌谁赢超级碗），是否绕过了州级体育博彩禁令或年龄限制（例如犹他州全面禁止体育博彩，印第安纳州规定21岁以下不得投注）？这激怒了一批两党背景的议员。Kalshi辩称，这类合约本质是受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的金融‘互换合约’（swaps），不属于赌博；CFTC也明确主张对预测市场拥有专属管辖权，并拒绝让步于州赌博法规。尽管如此，各州仍在持续发起诉讼并取得进展：1月内华达州成功限制Polymarket运营；俄亥俄州法官驳回Kalshi的禁令申请，强调司法应避免‘荒谬结果’；但仅数周前，Kalshi却在田纳西州赢得关键胜利，联邦法官阻止了该州监管行动。最终裁决权可能归属美国最高法院。短期看，Kalshi虽须退出内华达州（全美最大博彩市场之一），但资本信心未减：据彭博社报道，该公司在裁决公布前刚完成新一轮融资——获投10亿美元，估值达220亿美元，较2025年底翻倍。